a股上市公司新闻 冠豪高新汲取合并粤华包:势不可挡协同显著
本文摘要: 2020年11月07日报道:冠豪高新汲取合并粤华包:势不可挡协同显著双十一要来了,纸价又涨了。每年“双十一”的快递处置总量都会达到一个新的量级,以白卡纸、热敏纸等为原材料的

2020年11月07日报道:冠豪高新汲取合并粤华包:来势汹汹协同显著

双十一要来了,纸价又涨了。

每年“双十一”的快递处置总量都会达到一个新的量级,以白卡纸、热敏纸等为原材料的包装材料总是存有着较大的供需缺口,白卡纸等纸类的价格自然也就水涨船高a股上市公司新闻。在如此的大背景下,冠豪高新换股合并粤华包属实“应景”。

十月31日,主板上市公司冠豪高新公布了《冠豪高新关于重大资产重组的进展通知》,披露了企业合并的最新进展。其实,无论是站在行业還是企业自己的角度,冠豪高新此次吸并粤华包都是很必要而且有利的。

行业聚合度不断提升 并购重组已是来势汹汹

造纸,尤其是特种纸和高档白卡纸,是技术及资本密集行业,壁垒极高a股上市公司新闻。改革开放以来,在国民经济进步迅速进展的带动下,造纸产业获得了长足的进展。现在国内已成为全球纸和纸板最大生产国,造纸工业也开端由数目主导型进入上水平、上档次、上水平的新进展阶段。中小落后产能正在加快出清,头部企业并购整理加剧,行业聚合度进一步提升。

对部分中小型企业,资金实力偏弱,且生产规模较小,产能落后,改导致本高,没办法满足日益趋严的國家环保标准,就会被剔除;这也为大型造纸企业的先进产能腾出了一定的销售市场空间。比如,为守卫国内环境,國家禁止废纸进口,在国内废纸短缺的状况下,单今年,富阳白板纸产能就关停了200多万吨,带来白板纸的替代需要。中国造纸协会统计数据显示,2014年以来,国内规模以上造纸生产企业数目总体展示波动下滑行情趋势,截至到2019年底,国内规模以上造纸生产企业数据降低至2524家,较2014年降低超越400家。在此背景下,拥有规模效应和高技术含量的头部企业厉兵秣马,迎接新的机会和挑战。

一方面,伴随“限塑令”趋严、消费升级影响,生态环保及可延续的纸制商品成为销售市场进展方向,具备进展潜力;比如,冠豪高新的热升华转印纸,以其独特的技术专利和先发优势,商品用于服饰家纺,无废水排放,牢牢占据国内第一的地方,并第三保持高速增长;粤华包的重要商品为高端涂布白卡纸,广泛应用于烟草包装、食品包装、医药包装、化妆品包装、生活用品包装等范围,其下游应用广泛,需要稳健增长;上游,粤华包和冠豪高新一样,重要生产原材料为高档木浆,现在浆价触底库存高企,以后新增产能较多,或对浆价有所压制,需要的增长和本钱的减少带来收益延续增长。

另一方面,造纸产业并购频发,行业聚合度延续提高,产业资源向头部企业、向区位优势区域转移的行情趋势比较突出a股上市公司新闻。比如山鹰纸业先后回收了联盛纸业和北欧纸业;晨鸣纸业回收武汉晨鸣;金光对博汇从商品价格战进展到公司操纵权回收。伴随今年金光回收博汇尘埃落定,行业聚合度进一步提升,行业议价水平得到进一步提高,估计以后白卡纸价格水平保持一定高度平稳运作。区位优势针对产业进展还是至关重大的。粤华包的工厂红塔恒仁坐落于经济进步发达的珠海城区,占地面积很大,但进一步扩张空间受限;而冠豪高新在湛江东海岛仍有较大的策略进展预留用地,所以,两家公司并购整理无疑还是比较合适这一进展行情趋势的。

强强联合形成协同效应 汲取合并有益于增厚营业额

再从企业自己看来,冠豪高新和粤华包同属中国纸业旗下高档造纸平台,本身具备天然的整理优势,整理困难程度较小。而且,两家企业在合并后形成的协同效应还是相当可观。从协同效应的角度来讲,依据公布资料判断,冠豪高新和粤华包本身还可以达到技术、收入、本钱等多个方面的协同效应,规模优势的提高也相当显著。根据两家公司2020年上半年财务数据测算,此次买卖完成后,冠豪高新每股收益增厚在20%以上,可以较大幅度地提高冠豪高新现有股东的持股收益水平。除此之外,在规模效应的加持下,并购后公司筹资议价能力将得到增强,筹资本钱也会有一定程度的降低。

具体看来,在研发与技术方面,冠豪高新在纸张防伪技术、环保阻隔材料、纸代塑材料等方面有深厚的积存,在低克重、低定量的特种纸方面技术领先;而原粤华包旗下红塔仁恒有先进的高定量涂布新材料技术a股上市公司新闻。并购完成后,并购双方可以统一治理研发端,互通研发资源和现有技术,从而有效提升研发速度,迅速推出新型商品。

在收入方面,冠豪高新与粤华包的终端顾客群体并不冲突,两者在各自范围内都有最佳的存量顾客资源,并购后,双方可以通过整理各自的优势销售市场和优良顾客资源,进行交叉销售,并协同开发双方的新销售市场和新顾客,能起到立竿见影的成效。比如,冠豪高新在电脑体育彩票方面的绝对技术优势和途径资源,合并后可以帮助粤华包进入即开型彩票范围,从而给顾客提供愈加优质全方位的服务。又譬如不少食品饮料企业运用冠豪的热敏纸,不干胶标签等,就可以将粤华包的食品白卡,液包装纸,饮料杯等商品介绍进来,因此,在并购整理后,商品销售收入存有庞大的增长空间。

与此同时,近期白卡纸迎来销售旺季,下游商家存有补库需要,行业需要激增带来的价格连番上涨也会在非常大程度上增厚公司营业额。就粤华包而言,choice数据显示,粤华包在2020年前三季度营收约29.08亿元,同比增长5.64%;净收益约8745万元,同比增长314.57%。因此,作为行业内的龙头公司,合并后的企业自然也会受益颇深。

最后,在本钱方面,合并后两家公司共享重大原辅材料提供商资源,进一步发展双方的采购途径,降低单一提供商比率,提高双方企业的议价能力a股上市公司新闻。除此之外,双方整理采购原材料或重大业务的需要进行聚合采购和合并招标,采购规模的扩大有益于采购单价的减少,从而减少总体的采购本钱。比如,合并后的企业倘若整理冠豪高新、粤华包旗下的红塔仁恒、华新彩印的纸浆、用电、动力煤等大宗需要,聚合采购招标,可以很大地减少本钱。

其实,冠豪高新汲取合并粤华包有哪些好处远远不止这部分,比如节降人工本钱、发挥土地资源优势、提高锅炉厂能借助率等等。总之,并购将给两家公司带来本钱的很大减少和收入的延续增长。

优势互补,建造价值

总之,冠豪高新和粤华包都是高档造纸行业,两家公司合并,将打开广阔的进展空间a股上市公司新闻。冠豪高新生产的特种纸是高技术商品,通常需要独特技术和特意制造,附加值较为高,作用与功效的针对性较强,具备独特的性能,品类依旧处于高速进展阶段。中国造纸协会调查资料显示,2019年,国内特种纸消费量309万吨,同比增长18.39%,远高于全行业2.54%的增速。而粤华包专心于白卡纸行业的高档应用,下游需要比较广泛,可以用于食品、药品、烟酒、服饰化妆品等多种消费品的包装,需要结构较为稳定。受益于限塑令+消费升级,浆价处于相对低位,富阳白板纸产能关停,与行业聚合度提高等原因,白卡纸处于景气的进展阶段。两家公司并购整理后,资源共享,优势互补,势必迎来更高的进展速度,建造更多价值。